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4000亿扭转操作靴子落地 非美货币急转直下(引)  

2011-09-22 05:23:46|  分类: 汇市 |  标签: |举报 |字号 订阅

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 随着美联储9月议息决议及政策声明的揭晓,市场对于美联储货币政策导向的猜测终于告一段落。正如同多数市场人士预期的那样,美联储并未激进地直接步入第三轮量化宽松政策,而是推出4000亿美元的扭转操作以期扶持经济。

 

分析人士指出,扭转操作靴子的落地以及无推出第三轮量化宽松(QE3)的明显迹象令短线利空美元的基本面因素出尽,主要非美货币经历早先温水煮青蛙式的涨势后当即急转直下,美元指数则顺势大幅回升。

 

周三(921)纽约时段午盘,美元指数大幅上扬后止步于77.60一线,盘中最高涨至77.74水平的近两周高点。非美货币经历一波大跌后现已有所企稳。

 

美联储祭出扭转操作 成效尚待检验

 

美联储公开市场委员会(FOMC)9月政策声明中称,美国经济复苏形势继续保持缓慢步幅。近期的经济数据显示出美国整体劳动力市场保持疲弱态势,失业率则依旧居高不下。近几个月来家庭支出仅以温和的速度增长,尽管汽车销售在供应链中断的压力缓解后有所回升。非住宅类建筑的投资仍旧疲软,房产市场则继续承压。

 

声明称,为促进经济更强劲复苏,委员会决定在20126月底前购买4,000亿美元6年期至30期国债,并将在同期出售相同规模的三年期或更短期的国债。美联储表示,将购买的较长期国债中32%6年期至8年期;32%8年期到10年期;4%10年期至20年期;29%20年期至30年期。联储还将在每个月底发布下一个月的购买和出售暂时计划。

 

美联储认为,扭转操作将有助于压低长期利率,并使得整体财政状况更具适应性。美联储还将例行检讨所持证券仓位规模和组成,准备在适当的情况下作出调整。

 

扭转操作(Operation Twist),始于1961年,当时的目的在于平滑收益率曲线,以促进资本流入和强化美元地位。美联储利用公开市场操作,卖出长期债券而买入短期债券,削减美债平均久期。该操作在缩短长短期债券收益率上有部分成效,但由于短期未见显著效果,最终没有持续进行。不过该操作随后又被单独测试效果,并发现较原有预期更为有效。鉴于这样的重新评估结果,该操作被各国央行视为量化宽松的可替代操作选项。

 

委员会同时宣布维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变,并继续预计在包括较低的资源使用率,通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下,联邦基金利率将在至少至2013年中维持在近零水准。

 

政策声明如深水炸弹 金融市场飓风呼啸

 

扭转操作靴子落地后,以欧元为首的非美货币当即飞速下跌。欧元/美元一度跌破1.3600关口支撑,英镑/美元更是刷新8个月低点1.5510水平,澳元/美元则跌至1.0046水平的一个半月低点。

 

值得一提的是,相较于非美货币的全线大跌,美国股债市场的波动同样不容小觑。在政策声明出炉之前,美国三大股指还呈现出全线上涨的势头,但当消息公布后,三大股指随即掉头下行,其中标普500指数更是一度大跌近3%

 

债券市场波动比股市更甚,美国30年期国债收益率在消息公布后当即大跌15个基点,收益率触及20091月来最低水平3.08%10年期国债收益率更是直接挫至19世纪40年代以来的最低水平1.868%

 

4CAST利率策略师Gennadiy Goldberg表示,这就是市场所预期的。扭转操作规模预估在约3,000亿-5,000亿美元之间。很显然,这对于国债而言是利好消息。不过这是否将给经济带来刺激作用,还有待观察。它对经济的影响或将有限。

 

Forex.com首席分析师Brian Dolan表示,美联储的声明与市场预期大体一致,尽管卖短债买长债的规模略高於市场预期。我认为美元将下跌,但是目前情况不是这样。我们觉得未来某个时点将出现一些美元获利盘。欧洲仍是一团糟,全球经济目前看起来停滞不前。今日的行动看来是美联储的最后一击。

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